Cette semaine, l’euro a connu une nouvelle période de turbulence face au dollar américain. Le taux EUR/USD a chuté sous 1,1560, en baisse de plus de 1,4% sur la semaine, marquant sa pire performance hebdomadaire depuis le début de l’année.
Cette tendance EUR/USD s'explique par un mélange de tensions politiques et de signaux économiques contradictoires, rappelant combien les mouvements de change peuvent rapidement influencer les coûts et marges des entreprises.
L’incertitude politique en France pèse lourd sur l’euro
L’annonce surprise de la démission du Premier ministre français Sébastien Lecornu a ravivé les tensions sur les marchés financiers. En attendant la nomination de son successeur par le président Emmanuel Macron, les investisseurs redoutent une nouvelle période d’instabilité politique, dans un contexte où le gouvernement peine à faire adopter son budget face à un Parlement profondément fragmenté.
Cette incertitude nourrit les doutes sur la capacité de la France — et, par ricochet, de l’ensemble de la zone euro — à maintenir une trajectoire budgétaire claire et crédible. Les marchés obligataires en témoignent : les taux français se sont tendus, creusant l’écart avec les rendements allemands.
La récente faiblesse de l’euro ne s’explique donc pas uniquement par les indicateurs économiques : elle traduit avant tout une perte de confiance dans la stabilité politique européenne, perçue comme un risque supplémentaire dans un contexte mondial déjà marqué par la volatilité.
Au Japon aussi, le yen dévisse
L’arrivée probable de Sanae Takaichi à la tête du gouvernement japonais, qui deviendrait la première femme pressentie pour le poste, marque un tournant politique majeur. Proche de la ligne économique “Abenomics”, elle plaide pour une relance budgétaire rapide et une coordination renforcée entre le gouvernement et la Banque du Japon (BoJ).
Cette orientation rassure une partie du monde politique, mais inquiète les marchés financiers, qui y voient un risque d’ingérence dans la politique monétaire et un ralentissement du resserrement des taux prévu par la BoJ.
Les investisseurs redoutent que la BoJ soit contrainte d’adopter une approche plus prudente que prévu. Certains analystes estiment que les hausses de taux, envisagées pour la fin d’année, pourraient être repoussées, ce qui affaiblirait le yen et réduirait l’attrait des actifs japonais.
Cette perspective est d’autant plus sensible que l’inflation japonaise reste autour de 3%, un niveau déjà élevé pour le pays, tandis que la coalition gouvernementale apparaît fragilisée par des tensions internes.
Conséquence directe : le yen s’est déprécié par anticipation à son plus bas niveau depuis huit mois face au dollar.
Le dollar en valeur refuge
Dans un tel environnement, les investisseurs privilégient les valeurs refuges, au premier rang desquelles figure le dollar américain. Le dollar américain bénéficie ainsi d’un regain d’intérêt mondial. Le célèbre dollar index (DXY), qui mesure sa valeur face à six grandes devises, a progressé de près de 1,7% cette semaine, signant sa meilleure performance annuelle.
Malgré des propos récents jugés accommodants de la part de plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine, les investisseurs continuent de privilégier le billet vert dans un contexte d’incertitude globale. Le blocage partiel de l’administration américaine a retardé la publication de plusieurs indicateurs économiques, mais sans altérer la confiance du marché dans la solidité relative de l’économie américaine.
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